中资券商股午前加速下跌 大摩称股市已反映了大部分乐观情绪 盈利预测仍存在下行压力

　　中资券商股午前加速下跌，截至发稿，招商证券(06099)跌5.65%，报12.68港元；东方证券(03958)跌3.11%，报4.98港元；中信建投证券(06066)跌2.87%，报9.15港元；光大证券(06178)跌2.55%，报7.65港元。

　　消息面上，摩根士丹利发表研报称，中资券商券商股显着重新评级至一个较正常的估值，主要受到政策支持，预期虽然仍蕴藏机遇，但预计板块波动程度加剧。该行上调A股2025年及2026年日均交易预测分别3%及5%至9,100亿元人民币及9,950亿元人民币，认为股市已反映了大部分乐观情绪，而盈利预测仍存在下行压力，预计政策仍会大致为股市情绪及流动性提供下行保护，所以上调所覆盖中资券商盈测平均约6%，但预计股票交易活动会自上月的水平回落。

　　大摩表示，上调内地券商股目标价，但将中信证券H股评级降至“与大市同步”，因当前估值相当于预测未来一年市账率1倍已反映其股本回报率强劲。该行亦将招商证券评级降至“减持”，因该行对招商证券明年盈测较市场同业低出15%，认为市场或低估其经纪业务市占流失及高估其投资收益。