山西证券：给予航发控制增持评级

　　山西证券股份有限公司骆志伟,李通近期对航发控制进行研究并发布了研究报告《业绩稳步增长，盈利能力持续提升》，本报告对航发控制给出增持评级，当前股价为24.3元。

　　航发控制(000738)

　　事件描述

　　航发控制公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司营业收入为42.10亿元，同比增长2.67%；归母净利润为6.29亿元，同比上升5.48%；负债合计37.10亿元，同比增长1.43%；货币资金35.43亿元，同比增长1.53%；应收账款38.06亿元，同比增长23.11%；存货14.75亿元，同比增长1.03%。事件点评

　　业绩稳步增长，盈利能力持续提升。2024年三季度单季度，公司实现营收14.04亿，同比增长2.79%，实现归母净利润1.59亿，同比增长8.61%。公司以提升“一利五率”为目标，全力提质增效，2024年前三季度公司毛利率同比提升0.42个百分点达到29.71%，净利率同比提升0.4个百分点达到

　　15.02%，盈利能力持续提升。

　　航发控制系统核心供应商，持续受益于航发产业链的高景气度。公司作为国内主要航空发动机控制系统研制生产企业，与国内各发动机主机单位均有密切合作，全面参与了军、民用航空发动机的配套工作。随着国防建设投入加大和装备升级换代，以及民用大飞机的快速发展，未来军民用航空发动机市场配套规模将持续增长，公司有望持续受益于航发产业链的高景气度。投资建议

　　我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.61.68.77，对应公司10月28日收盘价24.18元，2024-2026年PE分别为39.835.531.5，维持“增持-A”评级。

　　风险提示

　　新型军机列装不及预期；民机市场拓展不及预期；新产品研发不及预期。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券黎韬扬研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.96%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.59亿，根据现价换算的预测PE为37.38。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为22.62。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。